三方渠道反超银行十大股票杠杆平台，是2026年上半年公募代销最标志性的格局之变。
数据显示，三方机构非货保有规模5.40万亿元，环比大增27.67%，在银行、券商、三方三大渠道中增速最快；同期银行非货保有5.33万亿元，环比增长9.42%。
一快一慢之间，双方座次就此易位——三方以近四成的市占率登顶，银行退居次席。
三方的崛起由头部平台强力拉动：蚂蚁基金以2.21万亿元蝉联全市场第一，环比增长约22%；天天基金以8835亿元、腾安基金以4888亿元，环比分别增长22%、24%。更值得关注的是，三方渠道各类产品保有增速均居首位，全面开花。
某华东公募基金机构经理认为，银行代销渠道的相对弱势，主要体现在三大方面：第一是货架广度，三方代销货架更为齐全，而银行有时出于合作方竞争关系，产品线不全；第二是费率，三方的费率打折概率高，许多产品费率都处在最低档；第三是技术，不少三方渠道都有互联网背景，页面通过长期迭代优化，用户使用体验通常更好。
反观银行，非货口径虽被反超，但内部的“马太效应”正在加速。25家入榜银行非货保有合计5.33万亿元，招商银行1.58万亿元独占近三成，该行上半年非货保有增量达3324亿元，在25家银行总增量中占比超过七成，一家银行几乎扛起了整个银行渠道的增量。
此外十大股票杠杆平台，工商银行、建设银行、中国银行、兴业银行的非货保有量分别为5296亿元、4241亿元、4217亿元、4081亿元，分列第二至第五位，前五强合计3.36万亿元，占25家银行总保有规模的七成以上；而榜单尾部的中小银行与头部差距悬殊。
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